未上市股票營收排行

自去年中美國次級房貸危機發生以來，全球股債至今仍充斥著低
迷的氣氛，市況動盪下，投資人對於未來的投資前景也憂心忡忡
，因而紛紛將部分資金尋求較穩健的投資標的。
荷銀投顧建議，即使是面臨短期的原物料價格回檔，長期因供需
緊繃導致價格不斷飆升的原物料相關類股，仍可視為投資人少數
的投資庇護所之一。
就礦產而言，煤炭的供需失衡成為推升各類金屬上漲的主要因素
。主要用作冶煉燃料來源的煤炭，因新興國家的需求上漲，加上
氣候不佳，整體煤炭產量嚴重失衡，進而激增金屬冶煉的燃料費
用並延滯生產時程。
如南非，因為洪水肆虐及連日多雨，煤炭吸收過度溼氣以致無法
使用，在燃料不足的情況下，導致許多精煉廠被迫關閉，部分黃
金、白金的生產大受影響。
隨著新興國家基礎建設開發的腳步迅速，加上供需吃緊，鋼鐵價
格屢創新高。巴西鐵礦砂企業Vale也宣稱目前鐵礦砂的售價相較
於去年年底，已成長約七成。
而隨著美元的持續走弱，投資人紛紛轉而投資相對較能保值的黃
金，也使其價格進逼千元大關。
荷銀投顧表示，礦業的產能難以在短時間提升。分析師預估，未
來對原物料的需求仍將難以獲得滿足，就煤炭而言，即便目前的
煤炭價格相較於五年之前已超出約五倍之多，卻仍難依賴利用產
能提升來使價格獲得控制，估計今年也僅能多出約二％的產量。
美國農業部門指出今年原物料的需求仍會遠超過供給，其中小麥
的存量有可能突破自一九四八年所創下的最低點。加上美國經濟
可能趨於衰退的隱憂仍存，美元持續走貶的可能性大增，投資人
轉而擁抱原物料相關類股的意圖勢必與日劇增。
在農產品方面，一般來說，農業產地對價格的反應彈性比較高，
也就是比較容易從低價的農作物轉而耕種收益較高的產品。
不過現今投資環境下，不再僅有單一農作物的價格漲聲不斷，小
麥、玉米、黃豆、可可等價格今年度的漲幅均超過一成以上，因
此不論是改耕種哪種農作物都會使其他商品供給更加緊縮，對於
解決整體市場供需吃緊的現象並沒有太大的幫助。
另外，新耕地的重新開發需要時間跟新穎的設備，很難短時間內
就加入應付需求上漲的戰局。
由此看來，二○○八年勢必是農產品當家的投資趨勢。
<摘錄工商C3版>

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