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人民幣兌美元上周五突破「７」的心理門檻，自２００５年７月
匯率改革以來，人民幣對美元已累計升值１８．４％。投信業者
認為，隨著人民幣匯率彈性增加，可望適度抑制出口、擴大進口
，降低進口原材料價格，紓解輸入型通貨膨脹，也可望進一步吸
引外資進入大陸市場。　
受到美股上周五大跌逾２％的影響，亞股昨（１４）日全面走低
，其中以近期表現疲弱，但上周好不容易出現反彈格局的中國股
市跌幅最深，滬深３００指數重挫６．５４％，香港股市下跌
３．４９％。　
雖然大陸股市昨天的表現欠佳，但投信業者認為，大陸經濟基本
面並沒有改變，尤其人民幣升值、美國降息及美元貶值預期帶動
外資進一步湧入中國，也可能某種程度減緩大陸對美出口成長減
緩的衝擊。　
根據統計顯示，２００８年以來，人民幣升值步伐明顯加快，人
民幣對美元累計升值幅度已經超過４％。２００６年５月，人民
幣兌美元首度「破８」，之後用了近一年半時間，也就是在
２００７年１０月，首次漲到７．５元。這次人民幣再升值
０．５元，卻僅用了不到六個月時間。　
德盛安聯投信認為，人民幣快速升值至「破７」，有內、外在兩
大因素。從內部看，隨著貿易順差和外資投資的快速增長，外匯
源源湧入中國；外部則有美國聯準會頻頻降息，中、美兩國利差
加大，兩大因素促使外匯市場持續供大於求，而人民幣升值的預
期，更加劇了這種供求不平衡。　
此外，中國企業和人民的結匯意願增強。中國人行統計，１月底
與２月底的金融機構外匯存款餘額分別下降了９．２％和
８．５６％，外匯市場供大於求的情形更為明顯，使人民幣升值
更「快馬加鞭」。　
隨著匯率彈性增加，人民幣匯率逐步向均衡水準靠攏，有望適度
抑制出口、擴大進口，進而遏制貿易順差過快成長的趨勢，有助
提升居民的消費需求，改善中國經濟的成長結構，防止投資反彈
和經濟過熱。　
另一方面，在國際市場能源、大宗商品價格上漲的情況下，人民
幣升值能降低進口原材料的人民幣價格，緩解輸入型的通貨膨脹
。　
人民幣加快升值，對大陸股市影響為何？德盛安聯投信認為，國
際資金總偏好流向幣值有升值潛力的地區，過去台灣與日本股市
都曾在貨幣升值的背景下，造就資金推動股市的大行情。因此，
可以樂觀預期，在中國股市營造長多行情的氛圍下，將是進場布
局的大好時機。