未上市股票營收排行

京元電矽格 法人關愛 雷凌釋單效應＋大客戶大陸廠開出新產能
業績可望三級跳
雷凌（３５３４）轉上市後股價飆漲，通訊相關類股再度成為市
場關注的類股。法人認為，雷凌通訊晶片測試業務主要下單給京
元電（２４４９），為京元電增添了營收成長想像題材，矽格（
６２５７）、同欣電（６２７１）主要大客戶
Ａｎａｄｉｇｉｃｓ大陸廠新產能開出，預期射頻測試訂單大增
，未來業績可望三級跳。　
全球３Ｇ手機需求發燒，帶動市場對功率放大器（ＰＡ）、射頻
（ＲＦ）ＩＣ等通訊元件需求爆增，去年底一度因為ＰＡ大缺貨
、影響聯發科（２４５４）手機晶片的出貨；ＷＬＡＮ晶片大廠
雷凌昨天掛牌上市，首日股價飆漲超過八成，讓法人對通訊市場
後市充滿期待。　
京元電目前通訊產品比重超過三成，其中射頻測試業務比重約
５％，雷凌是客戶之一，雙方合作多年，雷凌營運看俏，未來下
單京元電的數量也會增加。　
京元電首季營收３５億元，較去年第四季衰退不到８％，表現優
於預期。京元電樂觀看待第二季景氣，預期營收將較首季成長，
目前初步預估成長幅度約７％至９％，惟仍須觀察新台幣匯率等
變數，昨（８）日股價以平盤１６．１５元作收。　
矽格是國內最大ＲＦ測試廠，通訊射頻元件需求大增，矽格營運
直接受惠。矽格昨天公布３月合併營收達３．０７億元，較２月
成長逾２５％，年增率超過１２％；累計首季合併營收為
８．７５億元，年增率逾１５％。　
矽格ＲＦ測試過去主要客戶為全球最大ＰＡ廠商
Ａｎａｄｉｇｉｃｓ，去年下半年開始，聯發科手機測試需求增
加，矽格分食京元電訂單，聯發科與Ａｎａｄｉｇｉｃｓ並列為
矽格ＲＦ測試主要客戶。　
法人指出，傳統２Ｇ手機，ＰＡ等射頻前端（ＲＦ　Ｆｒｏｎｔ
　Ｅｎｄ）元件僅占１至２美元的成本；但在３Ｇ等多頻多模手
機中，則會增加至３至６美元，換句話說，手機從２Ｇ走向３Ｇ
，對於ＰＡ晶片需求從一顆增加為三顆，而主要做ＰＡ測試的矽
格可望成為最大受惠者。　
同欣在高頻無線通訊模組占營收比５０％至６０％，主要從事
ＰＡ模組構裝、目前主要客戶也是Ａｎａｄｉｇｉｃｓ。　
去年起，全球ＰＡ大廠相繼大舉擴充產能，Ａｎａｄｉｇｉｃｓ
去年７　月，即在大陸江蘇省的昆山高新技術工業園區建造６吋
ＧａＡｓ晶圓，預計今年上半年完成新廠房建造，下半年投產，
ｎａｄｉｇｉｃｓ位於紐澤西的６吋廠每月產能約１萬片，昆山
廠投產後，初期每月產能可達８，０００　片，最終產能將較現
有產能增三成左右，將帶動同欣、矽格業績走高。