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全球減碳 日盛投信建議長打環保基金 替代能源長線商機明確 跌

深單筆分批或定期定額投資 潛力看俏



4月30日Fed如預期降息1碼，市場普遍認為降息循環已近尾聲，顯

示景氣未來可望回穩，有利於股市表現。早在3月中旬Fed出手援

助貝爾史登後，市場信心已逐漸恢復，VIX指數由20.37再降至

18.88，日圓匯率由102.49貶至104.99，預估短期內市場偏向樂觀

的氣氛不變，日盛投信建議不妨開始分批佈局具有長線商機題材

之環保基金，等待行情反轉獲取波段報酬。



日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎表示，「減碳」已成為各國未

來施政方針，歐盟已率先定出2020年減碳25%的目標，美國、中

國、印度等能源使用大國，在世界各國的壓力下，勢必進一步推

動替代能源方案，以減少傳統發電的使用量；美國兩黨總統候選

人均支持綠能，預期年底布希卸任後將有新的補貼政策，目前有

18個州已訂定自身減碳目標，在補貼政策的推動下，已有愈來愈

多的家庭和公司加入裝置太陽能設施的行列，且愈早加入者，可

以享受的補貼期愈長。



由於聯合國主導的後京都議定將於2009年簽訂，這將使得替代能

源產業成長速度加快，預估未來五年，太陽能每年會有40%至50

%的成長，風能亦有20%-40%的成長率表現。許倍禎分析，從供給

面觀察，再生能源佔全球能源的使用比重仍偏低，未來成長空間

大，尤其太陽能與風力發電，占全球總發電量還不到0.5%，成長

的力道會最強勁，加上太陽能科技日益精進，製造成本逐步下降

，預估每年會減少6%-8%的成本，使太陽能的普及率更高，至

2020年，太陽能的價格可和一般傳統電價競爭。



太陽能產業目前處於擴建期，獲利大致還好，下游淨利率約

10%-18%，上游約25%，而上游的多晶矽原料獲利最豐，淨利率可

達40%，所以現階段上游會優於下游，等到2009年上半年上游產

能大量開出後，下游才會優於上游。



許倍禎說，替代能源類股從去年底迄今波動甚大，正好修正先前

過熱的漲幅與偏離的本益比。從3月中旬全球股市低點以來，

MSCI世界指數漲幅約為10.97%，潔淨科技指數上漲14.38%，顯見

其彈幅力道佳。在高油價以及各國政府的政策支持下，替代能源

產業能見度絕對明確，跌深反而是加碼好時點，中、長線投資潛

力會比傳統能源高許多，建議採單筆分批或定期定額投資具有長

線商機題材之環保基金，分攤風險。 

<摘錄經濟B4版>